Впечатляващият ръст на нови работни места продължи и през май, дори когато правителството предприе стъпки за охлаждане на икономиката и облекчаване на инфлацията. Министерството на труда съобщи в петък, че работодателите са добавили 390 000 работни места, 17-та пореден месечен ръст. Нивото на безработица е 3,6 процента за трети пореден месец, близо до най-ниското ниво от половин век. Средните почасови възнаграждения на служителите нараснаха с 10 цента, или 0,3% на месечна база, и бяха с 5,2% по-високи в сравнение с година по-рано. Ръстът на работните места беше широк и воден от сектора за отдих и хотелиерство, докато потребителите продължават да насочват навиците си за харчене от стоки към услуги като пътувания, хранене и развлечения. Дефицитът в общата заетост в сравнение с нивата преди пандемията е около 800 000 души. „Тук сме в началото – може да сме на около два месеца от нивото на заетост, което имахме по време на преди пандемията през февруари 2020 г.“, каза Андрю Флауърс, икономист по труда в Appcast, фирма, която помага на компаниите да насочат своите онлайн усилия за набиране на персонал. Рекордните нива на потребителски разходи, които съставляват около 70 процента от икономиката, доведоха до разширяване на бизнеса и създаване на работни места, тъй като компаниите се опитват да се справят с търсенето на голямо разнообразие от стоки и услуги. Натискът за наемане даде на някои работници степен на свобода по отношение на заплащането и условията, които са непознати както за търсещите работа, така и за работодателите. Но Федералният резерв се притеснява, че нарастващите разходи за труд ще бъдат прехвърлени върху потребителите, ограничавайки усилията за намаляване на инфлацията, която е близо до 40-годишен връх. Миналия месец Джером Х. Пауъл, председател на Фед, подчерта, че опитите на институцията му да охлади цените са част от осигуряването на по-устойчива форма на пълна заетост. „Трябва да се върнем към ценова стабилност, за да можем да имаме пазар на труда, където заплатите на хората не се изяждат от инфлацията“, каза той. През годината нарастването на цените и общата волатилност в икономиката създадоха дисонанс между потребителските настроения и относително положителните данни. Разплащателните сметки все още са над нивата от 2019 г. за почти всички групи доходи. А броят на домакинствата, подложени на принуда в резултат на дългови тежести, е исторически нисък. Новите фалити и процедурите за събиране на дългове са на най-ниското си ниво от началото на проследяването през 1999 г. За някои икономисти докладът от петък е ранно доказателство, че амбициозният план на Фед за проектиране на скромно икономическо забавяне, което избягва болезнена рецесия, може да бъде постигнато. Министерството на труда обяви в сряда, че съкращенията са на рекордно ниско ниво. Но също така показа, че голямата разлика между свободните работни места и търсещите работа се е стеснила. Ръстът на работните места се забави малко през май. В нормални времена това може да е тревожен знак, предизвикващ опасения, че икономиката губи пари или, още по-лошо, се насочва към рецесия. Но това не са нормални времена. С почти два пъти повече отворени работни места от наличните работници и инфлацията, която се развива с най-бързия си темп от четири десетилетия, много икономисти и политици казват, че забавянето е точно това, от което се нуждае икономиката в момента. Но охлаждащата икономика носи своите рискове. Въпреки инфлацията, възстановяването от рецесията на пандемията е сред най-силните в историята, като безработицата пада бързо и доходите се възстановяват най-бързо за тези на дъното. Ако възстановяването се забави твърде много, това може да отмени голяма част от този напредък. Този деликатен баланс прави тълкуването на месечните отчети за работни места по-трудно от обикновено, тъй като броят, който обикновено привлича най-голямо внимание - 390 000 работни места, добавени през май - не разкрива дали несъответствието между търсенето и предлагането намалява. За да отговорят на този въпрос, много икономисти наблюдават степента на участие на работната сила, дела на населението, което работи или търси работа. Тази цифра нарасна през май до 62,3 процента, тъй като работната сила нарасна с 330 000 души. Това, във връзка с малко по-бавния растеж на работните места, е обнадеждаващ знак, че пазарът на труда се връща в баланс, тъй като търсенето се охлажда и предлагането се подобрява. Икономистите също следят отблизо ръста на заплатите, който според мнозина трябва да се забави, за да постави инфлацията под контрол. Средната почасова заплата се е увеличила с 0,3% през май и е нараснала с 5,2% през последната година. Темпът на нарастване на заплатите се забави малко през последните месеци, въпреки че остава едновременно по-бавен от инфлацията и по-бърз, отколкото много икономисти смятат за устойчив. „Това е нещо, което сме свикнали да казваме доста недвусмислено, че е добро, но в този случай това просто повишава риска икономиката да прегрява допълнително“, каза Адам Озимек, главен икономист на Economic Innovation Group, изследователска организация във Вашингтон. За работниците охлаждането на пазара на труда може да се почувства като стъпка назад, поне в краткосрочен план. Растежът на заплатите ще бъде по-бавен. Възможностите за работа ще бъдат по-малко. Работниците ще имат по-малко лостове да изискват гъвкави графици или други предимства. Но администрацията на Байдън твърди, че охлаждащата икономика е необходим преход, който ще бъде по-добър за работниците в дългосрочен план. „Там, където отиваме, е период на по-стабилен растеж, по-устойчив растеж, който трябва да изглежда различно от това исторически бързо възстановяване“, каза в интервю Брайън Дийз, водещ икономически съветник на г-н Байдън. "Целта на администрацията, добави той, е по-устойчиво възстановяване, „което генерира повече икономически възможности и повече икономическа сигурност за семействата от средната класа, отколкото икономиката преди пандемията“.